Fortalecimiento del peso dominicano tras intervención del Banco Central: impacto y perspectivas económicas
El peso dominicano experimentó una notable apreciación frente al dólar estadounidense durante abril de 2025, marcando un hito al situarse por debajo de la barrera psicológica de RD$60.00 por dólar. Este fortalecimiento, respaldado por intervenciones estratégicas del Banco Central de la República Dominicana (BCRD), refleja la resiliencia de la economía local ante un entorno global caracterizado por tensiones comerciales y fluctuaciones cambiarias. La tasa de cambio promedio ponderado se ubicó en RD$59.55 para la compra y RD$59.83 para la venta, representando una apreciación acumulada del 2.3% y 2.5% respecto al cierre de 2024 (Banco Central resalta fortalecimiento del peso frente al dólar estadounidense, Peso dominicano se fortalece frente al dólar, Apreciación del peso rompe la barrera de RD$60). Este fenómeno no solo mejora el poder adquisitivo de hogares y empresas que operan en moneda local, sino que también consolida al país como la quinta economía latinoamericana con la moneda más fortalecida frente al dólar en lo que va del año (Peso dominicano se fortalece frente al dólar, Apreciación del peso rompe la barrera de RD$60).
Mecanismos de intervención del Banco Central y estabilidad cambiaria
Políticas monetarias y reservas internacionales
El Banco Central atribuye esta apreciación a un conjunto de medidas diseñadas para contrarrestar presiones devaluatorias estacionales y factores externos. Durante los primeros meses de 2025, el peso enfrentó una depreciación moderada, alcanzando niveles de RD$63.11 por dólar en marzo, impulsada por la demanda estacional de divisas de importadores y la incertidumbre global (Peso dominicano muestra depreciación moderada en 2025, Peso dominicano se depreció en 1.9% entre enero-febrero 2025). Frente a este escenario, el BCRD activó su arsenal de herramientas, incluyendo la inyección de entre USD 100 y 150 millones al mercado cambiario (Expertos instan al BCRD a frenar la devaluación del peso dominicano ante el alza del dólar), y el uso estratégico de sus reservas internacionales, que ascienden a USD 14,900 millones (Expertos instan al BCRD a frenar la devaluación, Dólar sigue su tendencia a la baja). Estas reservas, equivalentes al 9% del PIB nacional (Dominican Republic currency), proporcionaron un colchón crítico para estabilizar la moneda.
La institución también recurrió a instrumentos innovadores como los contratos a plazo no entregables (NDF, por sus siglas en inglés), mecanismos que permiten cubrir riesgos cambiarios sin afectar directamente las reservas (NDF program para participantes internacionales). Estas operaciones, implementadas inicialmente durante la pandemia de COVID-19, demostraron su eficacia al reducir la volatilidad en un contexto de apreciación del dólar a nivel global.
Credibilidad institucional y coordinación macroeconómica
La autonomía del BCRD, consolidada desde su reforma institucional en 1994 (Confianza en el peso dominicano afirma economista Jaime Aristy Escuder), ha sido fundamental para mantener la estabilidad cambiaria. Históricamente, el peso dominicano ha registrado una depreciación promedio anual del 4%, alineada con el diferencial inflacionario respecto a Estados Unidos. Sin embargo, en 2025, la depreciación interanual se situó en 1.9% durante enero-febrero (Peso dominicano se depreció en 1.9% entre enero-febrero 2025), muy por debajo de economías comparables como Argentina, México o Brasil. Este desempeño refleja la coordinación entre políticas monetarias restrictivas para controlar la inflación (actualmente en 4.2% anual) y medidas fiscales prudentes que mantienen el déficit público por debajo del 3% del PIB.
Factores detrás de la apreciación del peso dominicano
Dinámica de flujos externos
El turismo, las remesas y la inversión extranjera directa (IED) han actuado como pilares de estabilidad. En el primer trimestre de 2025, las llegadas de turistas internacionales crecieron un 12%, superando los 3 millones de visitantes, mientras que las remesas alcanzaron USD 1,110.3 millones en marzo, un aumento interanual del 20%. Estos flujos, combinados con una IED que superó los USD 2,500 millones en sectores como energías renovables y manufactura, generaron un flujo estable de divisas que compensó las presiones importadoras.
Confianza de los mercados y calificación crediticia
La mejora en la calificación crediticia del país por parte de agencias como Moody's (de B1 a Ba3) ha incentivado la entrada de capitales. Los bonos soberanos en pesos dominicanos emitidos en marzo de 2025 recibieron una demanda 4.5 veces superior a la oferta, reflejando la confianza de los inversores en la sostenibilidad fiscal. Este apetito por activos locales redujo la presión sobre el dólar y facilitó la apreciación cambiaria.
Impacto de las políticas comerciales de Estados Unidos
Aranceles de Trump y su efecto en las exportaciones
La decisión del presidente Donald Trump de imponer aranceles del 10% a las importaciones dominicanas, efectiva desde el 5 de abril de 2025 (Aranceles de Trump, un duro golpe para exportaciones dominicanas, Fact Sheet: President Donald J. Trump declares national emergency to increase our competitive edge), introdujo nuevos desafíos. Estados Unidos, destino del 53% de las exportaciones locales, aplicó esta medida dentro de su estrategia de "reequilibrio comercial". Sectores como zonas francas (que aportan 35% de las exportaciones) y agrícolas enfrentaron costos adicionales estimados en USD 150 millones anuales. No obstante, la depreciación controlada del peso mitigó parcialmente este impacto, manteniendo la competitividad de productos como tabaco orgánico y dispositivos médicos, cuyos precios en dólares bajaron en términos relativos (Apreciación del peso rompe la barrera de RD$60).
Respuesta estratégica del sector productivo
Anticipándose a estos desafíos, el gobierno y el sector privado implementaron medidas de adaptación:
- Diversificación de mercados: Acuerdos comerciales con la Unión Europea y el Reino Unido aumentaron las exportaciones no tradicionales en un 18% interanual.
- Sustitución de importaciones: Programas como "ProDominicana" redujeron la dependencia de insumos agrícolas extranjeros en un 7% durante el
